<넥스트 테슬라를 찾아라 리뷰> 홍성철, 김지민 지음

 

 

 

제목이 장벽이 있는 책이라, 독서모임이 아니였다면 쉽게 도전해보지 못했을것 같다. 그러나 얼핏 열어보니 관심있는 기업들의 개요가 잘 정리되어 있어서 책 읽는게 기대되었다. 평소에 관심있었는데 막상살려고 정보 찾아보기가 귀찮았는데 종목들을 읽어볼 기회가 생겼다.

 

 

 

 

 

 

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<넥스트 테슬라를 찾아라 리뷰> 홍성철, 김지민 지음

2021/10/11

 

 

 

 

 

p.20

모임에서 감명깊게 들었던 이야기중 하나가 저금리 기조의 좀비기업이 탄생한다 하더라도 미래의 엄청난 가능성을 가진 기업이 될 가능성을 배제할 수 없다는 것이다. 이 책의 구조적 성장주의 혁신이라는 단어를 보고 떠올랐다. 지금 하고 있는 모임에서도 경기 매크로는 크게 신경쓰지 않고 앞으로 이익이 개선될 기업에 많이 초점을 맞춘다. 관심있는 순위는 1)디지털 경제 2)생명과학의 발달이다.

 

 

 

 

 

p.65

현재에 맞춘 경제적 해자는 무엇인지 도표로 잘 설명되어 있다. 1)무형자산 2)효율적 규모의 경제 3)비용우의 4)네트워크효과 5)높은 교체비용

-무형자산이 비용이 아닌 다른 방식으로 회계 처리가 된다면 현재 기업들의 재평가

-플랫폼에서 나타나는 네트워크 효과는 더 높은 멀티플 주기

-장기적인 성장을 위해선 새로운 경제적 해자를 꾸준히 구축

 

 

p.78

[디지털 경제의 수확 체중]

수확 체중이란 제로에 가까운 한계비용을 통해 노동과 자원을 소량 투입해도 많은 수익을 창출 할 수 있음.

1)초기 개발비용이 크지만 추가 생산비용이 극소

2)네트워크 효과로 사용자 증가 시 사용가치 극대

3)확인효과가 큰 경우 

4)산업표준의 원천기술 특허로 선점

 

 

 

p.109

어제 눈여겨 보고 있던 반도체 노광장비 ASML이 간만에 10%이상 조정이와서 처음으로 매수하였다. 반가운 마음에 골라 읽게 되었다.

-제품: 반도체 전공정에서 회로 패턴 형상화에 필요한 노광장비

-해자: 극자외선(EUV) 노광장비 독점생성(80%이상), 10나노 이하 반도체 공정에 필수

-파트너사: TSMC, 삼성전자등 독점 및 초미세 공정 심화

-파운더리 산업 초호황기: AI, 머신러닝, 5G이동통신, HPC, IOT 발전

-밸류에이션: 영업이익율 30% / 매출, 영업이익, 순이익, 잉여현금 상승 예측

-잡담: 현재 절대로 밸류에이션이 낮지는 앉지만 누구나 뻔히 반도체 슈퍼 싸이클을 예측하는 시장에서 삼성 TSMC 둘 중 어떤 누군가가 이겨도 뒤에서 미소짓고 있는 말그대로 슈퍼을이 아닐까 싶다. 추가적으로 하락이 온다면 분할 매수해야지. 

 

 

 

 

넥스트 테슬라 w.베일리 깃포트

-베일리 깃포드의 투자철학은 decades라고 한다. 그만큼 종목에 대해 낙관주의를 가지고 초장기투자를 한다는 뜻이다. 수익성장은 주가 수익으로 이어진다. a.성장하는 b.경쟁 우위를 가진 c.지속성 있는 종목이다. 단 성과가 바로 나오는 것이 힘들다. 베일리깃포드가 바라보고 있는 종목은 헬스케어의 일루미나와 모더나다.

-가치있는 성장주에 투자한다는 말은 멋지지만 사실 성장주의 변동성과 장기투자란 어려운 일인것 같다. 보통 6개월 이상 투자하기도 어렵고 1년간 주가가 횡보하면 기회비용이라 생각하고 괴로워 한다. 알고 있지만 모두가 실천하기 쉬웠다면 돈 벌기가 쉬웠겠지?ㅎㅎ

-주변 투자자들도 초장기투자로 헬스케어와 우주산업을 보고 있는데 흑자전환 보고 들어가도 늦지않을것 같아서 보고만 있다. ㅎㅎ

 

 

 

 

p.181

쇼피파이도 1년전부터 사고 싶었으나 자금부족과 조정을 받아도 떨어지지 않는 주가 때문에 못사고 있었는데 이번 기회에 읽어보았다.

-제품: 클라우드 기반 전자상거래 플랫폼

(온라인 쇼핑몰 구축 매출 + 부가서비스: 결제시스템구축, 파이낸싱, 배송, 판매시점 관리시스템, 물류일괄대행

-해자: 이커머스의 시장 성장, 사용자편의 (주문 결제, 분석 종합 솔루션)

-파트너: 아마존, 이베이, 월마트, 페이스북 파트너쉽

-서비스 수직 계열화: 부가서비스의 확장으로 매출비중 증가세로 이는 플랫폼 경쟁력으로 확장

-밸류에이션: 30%중반의 높은 매출 성장/ 흑자전환 이후 매출, 영업이익, 순이익 전환율 20년 최대

-잡담: 이미 흑자전환 이후 많은 투자자들이 알아버려서 벨류에이션 면에서 매력은 덜해보인다. 그러나 복잡해지는 온라인 쇼핑몰 사업에서 수직계열화하여 판매자가 원큐에 해결할 수 있다면 충분히 매력 있는듯.

 

 

 

 

 

P.404

21년 글로벌 투자 은행의 21년 경제 주식 전망

1)골드만삭스: 코로나는 사건유발형 침체이며 순환적 침체 (금리상승/하락 사이클), 구조적 침체(주식시장, 버블) 보다 회복이 빠르다. 20년에 비해 21년은 주도주 교체가 빈번하며 높은 성장주 벨류에이션 덕에 가치주의 성적이 우수할 것이다.

 

1)경제 정상화 시 수혜받는 딥벨류 가치주

2)장기 성장 우수주

3)ESG 등급 우수주

 

2)JP모건

코로나의 기조가 유지되지만 백신접종의 성공적, 추가 부양책으로 미국은 성장세 예측한다. 상당기간 존재하던 무역분쟁, 코로나, 선거 불확실성이 해소되면서 경기가 선순환 사이클로 돌아설것이다. 22년까지는 연준의 미국소비의 근원, 개인 소비지출 물가가 연준의 목표치인 2%에 도달이 어렵다. 백신의 배포, 봉쇄조치완화가 기업의 실적성장, 고용시장 회복을 촉진할거라 예상된다.

 

3)모건스탠리

21년 가을쯤 백신의 효과로 1)노동시장의 복귀 2)생산증가 3)성장률 증가 기대. 부의 양극화 심화로 정부는 가계 재정지원이 증가할것. 22년 3분기 이후 인플레이션 2%를 상회하면 금리인상을 예측한다.

 

 

 

 

앞서 말했듯 제2의 OOO이나 넥스트 OOO라는 말을 별로 좋아하지 않아서 큰 기대를 하진 않았다. 그러나 요즘 해외투자자들이 관심있어하는 기업들의 BM, 해자, 밸류에이션, 가이던스를 전체적으로 간략하게 표현해주어 좋았다. 덕분에 이번 하락장에서 눈여겨보던 종목을 매수할 수 있었다. 기업의 데이터는 매번 업데이트가 필요해 그 점이 아쉽지만, 처음 투자를 시작할 때 어떤 종목을 사고 싶은지 고를때 도움이 될 것 같다.

 

 

 

 

 

 

*해당 포스팅은 정보제공 목적으로 작성되었으며, 매매에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.