시장참여자들은 빠르면 올해 6월에 금리 인하가 있을거라 예상하는데,
연준 이사는 경제가 견조하며 노동시장이 좋아서 데이터 상으로는
금리인하가 적절하지 않다고 판단하는 듯.
그러고보니 한은 금리가 차주 2월 25일에 진행.
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연준의 월러, 인플레이션 상승세가 완화될 때까지 금리 인하 보류 선호 - 블룸버그 기사 읽기
2025/02/19
연준의 월러, 인플레이션 상승세가 완화될 때까지 금리 인하 보류 선호
- 인플레이션이 2024년과 비슷하게 전개된다면 올해 중 금리 인하 가능
- 불확실성이 통화정책을 마비시켜서는 안 된다고 경고"
"연준 월러, 금리 동결 유지 지지… 인플레이션이 안정되면 연내 인하 가능
연방준비제도(연준) 이사 크리스토퍼 월러는 최근 경제 지표를 근거로 금리를 동결하는 것이 적절하다고 밝혔다. 다만, 인플레이션이 2024년과 유사한 흐름을 보인다면 올해 어느 시점에서 다시 금리를 인하할 수 있을 것이라고 말했다.
"이번 겨울철 인플레이션 둔화가 지난해와 마찬가지로 일시적이라면 추가적인 정책 완화가 적절할 것"이라며 "그러나 그 여부가 명확해질 때까지 정책 금리를 유지하는 것이 바람직하다"고 그는 화요일 시드니에서 예정된 연설에서 언급했다.
연준은 2024년 말 몇 달 동안 금리를 1%포인트 인하한 후, 1월 회의에서는 금리를 동결했다. 이후 발표된 1월 소비자물가지수(CPI)가 0.5% 상승하며 2023년 8월 이후 최대 상승폭을 기록하면서 이러한 결정이 적절했다는 평가를 받았다.
월러는 이 수치를 "다소 실망스럽다"고 표현했지만, 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수 전망은 상대적으로 덜 우려스럽다고 강조했다.
그는 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE가 1월 약 0.25% 상승했으며, 전년 동기 대비 2.6% 올랐을 것으로 예상된다고 설명했다.
또한 월러는 다른 연준 인사들과 함께 CPI 수치가 계절적 요인을 제대로 반영했는지에 대한 의구심을 표명했다."
=> 이사는 경제지포를 근거로 금리 동결을 예상한다 함. 왜냐면 인플레이션 둔화가 일시적인지 확인 필요.
올 1월 소비자물가 지수가 0.5%상승하여 동결이 적절했다는 의견.
인플레이션 수치에 겨울 계절성 반영이 되었는지 의구심.
“최근 몇 년 동안 연초에 인플레이션 수치가 높게 나타나는 일정한 패턴이 있는 것 같다”고 월러는 말했다. “이러한 패턴은 인플레이션 데이터에 ‘잔여 계절성(residual seasonality)’이 존재하는지를 의심하게 만든다. 즉, 통계학자들이 일부 가격의 계절적 변동을 완전히 보정하지 못했을 가능성이 있다는 뜻이다.”
미국 노동통계국(BLS)은 기후 변화, 생산 주기, 가격 상승 주기 등 특정 계절적 요인의 영향을 제거하여 월별 인플레이션 수치를 의미 있게 비교할 수 있도록 데이터를 조정한다.
필라델피아 연준 총재 패트릭 하커 역시 월요일에 비슷한 우려를 제기했다.
“지난 10년 동안 1월 CPI 인플레이션은 10번 중 9번 예상보다 높게 나왔다”고 하커는 말했다. “내 생각에는 계절 조정이 빠르게 변화하는 경제에 제대로 대응하지 못하고 있으며, 우리는 월별 변동 속에서 근본적인 추세를 파악해야 한다.”
월러는 이번 상승세가 잔여 계절성 때문인지, 아니면 다른 요인 때문인지를 판단하기 위해 추가 데이터를 지켜보겠다고 밝혔다.
“어느 경우든 현재 데이터는 정책 금리 인하를 지지하지 않는다”고 그는 말했다. “그러나 2025년이 2024년과 유사하게 전개된다면, 올해 어느 시점에는 금리 인하가 적절할 것이다.”
이 외에도 월러는 현재 경제가 견조하며 노동시장이 “이상적인 균형 상태(sweet spot)”에 있다고 평가했다.
그는 새롭게 출범한 트럼프 행정부의 정책이 불확실성을 초래하고 있지만, 그렇다고 연준이 경제 데이터에 대한 대응을 늦춰서는 안 된다고 경고했다.
“우리는 경제 상황에 대한 불확실성이 크더라도 들어오는 데이터에 근거해 행동해야 한다”고 그는 말했다. “경제적 불확실성이 해소될 때까지 기다리는 것은 정책 마비로 이어질 뿐이다.”
월러는 또한 트럼프 행정부가 부과한 관세가 “가격을 소폭 상승시키지만 지속적인 영향은 없을 것”이라고 예상했다.
그는 관세가 예상보다 더 큰 물가 상승을 유발할 수도 있다고 인정하면서도, “현재 논의 중인 다른 정책들이 공급 측면에서 긍정적인 효과를 내어 인플레이션을 낮추는 압력으로 작용할 수 있다”고 덧붙였다."
=> 경제가 견조하며 노동시장이 균형상태라 현재 데이터는 정책 금리 인하가 적절하지 않다.
불확실성이 있더라도 데이터를 더 보겠다.
관세는 지속적인 영향이 없을 거라 판단.
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