일본, 금리 인상으로 초저금리 시대 종식 공고화- 블룸버그 기사 읽기

 

 

 

일본도 금주 금요일 0.25%를 올려서 0.5%로 금리가 인상되었다.

거의 08년 이후만의 수준으로 올라왔음.

이미 예견된 마법의 선반영이라 주식이 그렇게 떨어지진 않았다.

 

BOJ 원본보기>>

https://www.boj.or.jp/en/

Home : 日本銀行 Bank of Japan

 

 

 

블룸버그 기사 원문>>

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-24/bank-of-japan-raises-interest-rate-to-highest-level-since-2008?srnd=phx-economics-v2

Bloomberg - Are you a robot?

 

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일본, 금리 인상으로 초저금리 시대 종식 공고화- 블룸버그 기사 읽기

2025/01/27

 

 

 

일본, 금리 인상으로 초저금리 시대 종식 공고화
엔화 강세, 높은 인플레이션 전망으로 추가 금리 인상 시사
시장 예상대로 명확한 신호 후 결정

 

1.

일본은행(BOJ)은 금요일 주요 정책 금리를 2008년 이후 최고 수준으로 인상하고, 인플레이션 강세에 대한 보다 낙관적인 전망을 제시하며 추가 금리 인상에 대한 기대를 높이고 엔화 가치를 지지했습니다.

우에다 가즈오 총재와 이사들은 이틀간의 회의 끝에 중앙은행 성명을 통해 하루 기준 금리를 0.25%포인트 올려 0.5%로 인상했다고 밝혔습니다. 이번 금리 인상은 발표 이전에 시장에서 거의 전적으로 예상되었던 바입니다.

1월까지 금리 인상을 연기한 결정은 임금 동향을 확인하고 도널드 트럼프가 백악관에 복귀한 후의 초기 시장 반응을 평가하려는 필요성에 따른 것으로 보입니다. BOJ는 성명에서 현재 글로벌 금융 시장의 상대적 안정성을 유리한 요인으로 언급하며, 새로운 미국 행정부 첫날의 반응을 모니터링해 왔음을 시사했습니다.

“경제 전망이 실현된다면 금리를 인상하고 정책을 조정할 것입니다,”라고 우에다 총재는 결정 후 기자회견에서 기존 입장을 반복하며 밝혔습니다. 동시에 BOJ가 다음 움직임에 대한 구체적인 시기를 염두에 두고 있지는 않다고 덧붙였습니다. “금리 인상 속도에 대해 선입견은 없으며, 이는 향후 경제와 물가 상태에 따라 달라질 것입니다,”라고 그는 말했습니다.

 

=> 정책금리가 08년도 이후 최고수준. 인플레이션에 대한 낙관으로 추가 금리 인상 기대 높임.

구체적인 언급없이 향후 경제와 물가 상태에 따라 금리인상 속도가 달라질것.

 

2.

우에다 총재의 발언 후 도쿄에서 엔화는 달러 대비 최대 0.8% 상승하며 잠시 154.85까지 도달했습니다. 일본 국채 10년물 금리는 2bp 상승해 1.225%에 도달했으며, 엔화 약세로 혜택을 보는 일본 주식은 하루 동안 0.1% 하락으로 마감했습니다.

“BOJ의 금리 인상은 엔화에 긍정적인 영향을 주며, 앞으로 추가 강세를 보일 가능성이 높습니다,”라고 홍콩 BNY의 아시아-태평양 시장 전략가 위쿤 총(Wee Khoon Chong)은 말했습니다. “상대적으로 매파적인 성명은 추가 금리 인상을 시사하며, 임금 압박이 확인되면 5월에 이를 시행할 가능성도 있습니다.”

1년이 채 되지 않은 기간 동안 우에다 총재의 세 번째 금리 인상은 지난주 그와 그의 부총재가 금리 인상이 예고되었음을 암시한 후 널리 예상되었습니다. 이는 7월 BOJ의 금리 인상이 많은 투자자들을 놀라게 하고 글로벌 시장 혼란 및 니케이 225 지수의 사상 최대 하루 낙폭을 초래했던 당시와는 크게 대조됩니다.

거래자들은 금리 변화 가능성을 거의 전적으로 가격에 반영했으며, 블룸버그의 지난주 조사에서 약 4분의 3의 경제학자들이 이번 움직임을 예측했습니다. 따라서 이번 회의에서 추가 금리 인상의 속도가 주요 초점이 되었습니다.

“우에다 총재가 금리의 최종 목표치를 모른다고 말한 것은 진심일 것입니다,”라고 현재 솜포 인스티튜트 플러스의 전 BOJ 수석 경제학자인 카메다 세이사쿠는 말했습니다. “그는 옵션을 열어두고 있으며, 금리에 대해 구체적인 가이드를 줄 수 없는 상황입니다.”

이번 금리 인상은 금요일 초 신선 식품을 제외한 소비자 물가가 3%로 빠르게 상승하며 중앙은행의 인플레이션 목표를 크게 웃돌았다는 보고서 발표 이후에 이루어졌습니다.

 

=> 금리 상승으로 일시적으로 엔화 강세. 대체로 추가 금리 인상을 예상.

소비자 물가가 3%로 "빠르게"상승한 이후 금리 발표

 

3.

BOJ의 전망 보고서에서 대부분의 인플레이션 전망치가 상향 조정되었으며, 처음으로 모든 6개의 전망치가 2% 이상을 기록했습니다. 인플레이션 강세에 대한 자신감 있는 시각은 BOJ가 엔화가 다시 약세로 돌아서지 않는 한, 약 6개월에 한 번씩 점진적으로 금리를 인상할 것이라는 시장의 광범위한 인식을 강화할 가능성이 있습니다.

“앞으로도 중요한 것은 환율의 추세가 될 것입니다,”라고 노린츄킨 연구소의 이코노미스트 미나미 타케시는 말하며, 금리 인상 속도를 너무 빠르게 하면 금리 인상 자체에 제동이 걸릴 수 있음을 시사했습니다. “만약 엔화가 계속 약세를 보인다면, 정치적으로 수입 가격 상승이 국민의 생활에 압박을 가하고, BOJ는 금리를 인상하기가 더 쉬워질 것입니다.”

우에다 총재의 중립 금리(통화정책이 경기 부양적이지도 억제적이지도 않은 수준)에 대한 언급은, BOJ가 현재 사이클의 종료점이 1%가 될 것이라는 경제학자들의 견해를 반드시 공유하지는 않는다는 점을 암시했습니다.

“중립 금리까지는 여전히 어느 정도 거리가 있다고 생각합니다,”라고 우에다는 말하며, 중립 금리가 1%에서 2.5% 사이 어딘가일 수 있음을 시사한 BOJ의 분석 결과를 언급했습니다. “우리는 중립 금리에 대한 분석을 계속할 것입니다. 하지만 이것은 실시간으로 알아내기가 매우 어려운 문제이기도 합니다.”

 

=> 모든 6개의 인플레이션 전망치가 2%이상. 엔화가 약세라면 트럼프의 무역전쟁으로 수입가격이 상승하여

일본 국민 생활에 압박하고 BOJ의 금리 인상 빌미. 중립 금리가 1%에서 2.5% 사이 어딘가일 수 있음을 시사한 BOJ의 분석 결과

 

3.

한편, 이번 금리 인상은 연준(Fed)과 유럽중앙은행(ECB)이 차입 비용을 낮추거나 동결하는 가운데, BOJ가 주요 중앙은행 중 유일하게 금리를 인상하며 다시 한번 이례적인 입장을 보여주고 있음을 입증했습니다.

하지만 금리 수준 측면에서 일본은 다른 국가들의 금리 수준에 가까워지고 있으며, 필요할 경우 향후 경제적 사건에 보다 전통적인 방식으로 대응할 수 있는 여지를 만들고 있습니다. 이제 BOJ는 세계에서 가장 낮은 금리를 가진 기관이라는 타이틀을 스위스중앙은행(SNB)과 공유하게 되었으며, 더 이상 단독으로 이를 보유하지 않게 되었습니다.

1월에 움직인 것은 BOJ의 정책을 의제에서 정리하는 데 도움이 되었습니다. 이는 이시바 시게루 총리가 4월 전에 연간 예산안을 통과시키기 위해 일부 야당 의원들과의 합의를 도모하려는 상황과 맞물렸습니다.

지난해 전 세계적으로 인플레이션이 현직 정치 지도자들의 패배에 주요한 역할을 한 이후, 이시바 내각은 이번 금리 인상에 대해 거의 반대하지 않았으며, 일본 주요 경제 단체의 지도자들과 정부 관계자들은 회의 전에 이번 조치에 대한 이해를 표명했습니다.

이러한 환경은 2000년대 금리 인상 사이클 당시 중앙은행이 강한 반대에 직면했던 상황과는 달리, 인상을 위한 적절한 타이밍을 만들었습니다.

“우에다 총재는 물가에 대해 자신감을 얻고 있는 것 같습니다,”라고 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 이코노미스트 다구치 하루미는 말했습니다. “하지만 특히 미국의 경제 정책을 둘러싼 높은 불확실성 때문에 상황이 변할 수 있습니다. 이를 고려하여 BOJ는 향후 대응에 유연성을 유지하려고 노력하는 것으로 보입니다.”

 

=> 24년 전세계적으로 온 인플레이션이 현 정치 지도자들을 패배하게 됨.

현 내각은 금리인상 반대하지 않음